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5月CPI創近兩年新低人行年內再降息仍可期

週六公佈的數據顯示,中國5月CPI同比漲幅創下近兩年新低,而PPI更跌至30個月的低點。通脹壓力緩解揭示了監管部門最近幾個月樂於推出經濟支持措施的原因。這些措施包括中國央行週四宣佈的自2008年以來首次下調基準利率。分析師認為,通脹回落趨勢料仍將延續,這也將為央行年內進一步下調存准率和降息提供空間。

  中國國家統計局週六(6月9日)公佈的數據顯示,5月居民消費價格指數(CPI)同比增長3.0%,為自2010年7月以來的23個月低點,其中食品價格同比上漲6.4%,CPI環比下降0.3%。當月工業生產者價格(PPI)同比下跌1.4%,為連續第三個月負增長,也為2009年12月以來最低點。

  兩大數據均低於預期,也印證了中國央行(PBOC)在數據出路前夕緊急降息的必要性,中國此輪穩增長政策正在陸續發酵,預計宏觀經濟企穩回升之後,物價走勢可能在年底前轉身向上。

  分析師們稱,監管層可能在數據公佈前就已看到了部分經濟數據。因此,中國央行可能是在看到了疲軟的通脹數據後才宣佈降息的。

  中國央行自週五起下調一年期存貸款基準利率各0.25個百分點,為三年半來首次降息,同時將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍,貸款利率浮動區間下限則調整為基準利率的0.8倍。

  海通證券宏觀分析師劉鐵軍說道:"數據說明經濟很差,其實之前央行加息就可以推斷這點了,不過,今年四季度價格可能會反彈。"

  安信證券宏觀分析師尤宏業強調,未來通脹將繼續呈放緩趨勢,三季度CPI估計將下滑至3%以下,主要是因為總需求下滑得比較快。

  他並稱,考慮到目前經濟增長加速回落,年內仍有降息的可能,不過考慮到地方融資平臺以及房地產等行業等問題,不要對政策放鬆的程度抱太大的希望。

  高盛(Goldman Sachs)經濟學家宋宇表示,通脹下降和疲軟的工業增加值數據將為央行放鬆政策提供更大空間;中國央行仍有進一步下調存款準備金率和利率的空間。
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