1, 服裝家紡類個股有望走出獨立行情。從單日來看,服裝家紡類個股表現明顯優於行業內其他公司,服裝類個股報喜鳥(002154.SZ)、七匹狼(002029)和美邦服飾(002269)以及家紡類個股羅萊家紡(002293)、富安娜(002327)和夢潔家紡(002397) 走勢都位於板塊前列。我們認為這一方面反映出服裝家紡類公司對於宏觀政策調控的敏感度不高,在政策風險加劇的情況下受影響較小;另一方面由於這些公司業績比較確定,加上國內消費市場總體來說發展潛力依然巨大,以及受匯率、貿易保護主義等外部因素影響很小,因此近期走出相對獨立行情也在情理之中。我們認為對於這類業績確定,主攻內需市場的服裝家紡類個股,未來走勢仍有望超越大盤。
2,被錯殺的優質公司估值優勢逐漸顯現。在恐慌蔓延,大盤持續走低的同時,我們也認為一些質地優良的公司已被嚴重錯殺,如偉星股份(002003)和航民股份(600987)。這些公司目前的股價較其價值已經至少低估30%以上。而對於那些多元化發展的紡織服裝企業,如雅戈爾(600177)、黑牡丹(600510)以及杉杉股份(600884)等,我們認為其股價在系統性風險的影響下仍有繼續下探的空間。
3,行業評級:紡織板塊(中性)、服裝板塊(增持_首次)我們認為紡織板塊目前估值仍然偏高,加上受外部因素影響較大,因此繼續維持中性評級。我們將家紡類公司歸於服裝板塊中,並首次給予服裝板塊增持評級。雖然服裝家紡類個股目前估值也不低,但我們認為在渠道大力拓展、業績持續提升以及內需市場穩步發展的條件下,此類公司目前仍具有中長期投資價值。建議重點關注七匹狼(002029.SZ)、羅萊家紡(002293..SZ)以及富安娜(002327.SZ)。 |
