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每日看?:?注??措?

  在創出年內收盤新高一天之後,昨天各大股指跌回了前期交易區間,原因是美元走強和市場對聯儲神經過敏導致多頭畏縮不前。昨天大盤低開,隨後立即反轉走高,90分鐘後回補了開盤的跳空缺口,但上升動能開始枯竭。接著,大盤在交易日剩下的時間裡震盪走低,收盤前一個小時賣壓有所上升。納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數雙雙下跌0.5%,標普500指數和羅素2000小型股指數均下挫0.6%。中型股表現出一定的相對強勢,標普400中型股指數僅低收0.1%。收盤前的小幅反彈使得各大股指脫離了盤中最低點,但仍收於各自振幅的下四分之一附近。

  成交量全面放大,使得標普和納指出現看跌的「出貨日」。紐約證交所總成交量較上一交易日放大10%,納斯達克交易所類似地上升9%。儘管週一股市出現一輪放量上漲,但昨天成交量更大的下跌行情意味著共同基金、對沖基金和其他機構投資者在派發籌碼。不過,市場內部力量對比卻並不是太糟糕。兩大交易所下跌股成交量與上升股成交量之比僅為2比1。過去一個月來,「出貨日」的天數遠遠超過「吸籌日」,但各大股指表現出極好的彈性,繼續在近期高點附近整理。

  昨天我們建立了2個新的頭寸,買進了Semiconductor HOLDR(SMH)和反向跟蹤金融股的Financial Bear 3X(FAZ)。與我們最近幾周開建新倉的操作手法一樣,這兩筆交易的倉位均只有平時的一半,目的是在震盪市中降低風險。

  上周,我們買進SMH後又在盈虧平衡點賣出,因為這只ETF看起來在走高之前要繼續整理一段時間。不過,昨天SMH的10日均線上抬至當前價位,而且價格站上了時線圖上的短期下降趨勢線,於是我們重新進入了這一頭寸。但是由於下午大盤下挫,SMH收盤略微低於我們的買入價,不過仍處於高位強勢整理的窄幅區間之內。下面的時線圖標出了我們的買入點,接下來的日線圖則展現了它的強勢整理形態和10日均線的支撐:



  我們另一筆交易是買進了反向跟蹤金融板塊的FAZ。最近我們回補了Regional Bank HOLDR(RKH)的空頭倉位,鎖定豐厚利潤,因為當時銀行股看起來找到了支撐。但是板塊中的領先個股,比如高盛,現在再次表現出相對弱勢。尤其值得注意的是,許多金融股週一形成了看漲的反轉燭線,但昨天卻跌破了週一看漲燭線的低點。從下圖我們可以看到,FAZ正在一個窄幅區間整理,略微高於20日均線和50日均線的支撐位,而兩天前一度「底切」這兩根均線:


  如果FAZ繼續上漲(意味著金融股繼續下跌),我們只是將短期價格目標設在11月2日的高點(大約24美元)。另一方面,如果各大股指果斷突破近期交易區間並穩住,我們將會砍掉FAZ,讓SMH繼續跟隨大盤走高。在區間震盪的市場中,除了降低所有新建頭寸的持股數量之外,雙向操作也是一個降低風險的辦法,即做多具有相對強勢的ETF,做空具有相對弱勢的ETF。

  儘管週一大部分主要股指均創出2009年收盤新高,但昨天我們警告大家不要過於興奮,因為標普、納指和道指並未真正突破近期整理形態的盤中高點。相反,它們只是小幅站上了前期收盤高點,但仍位於數周來箱體震盪區間的高點之內。因此,昨天大盤跌回前期交易區間並未讓我們感到驚訝。這只是另一個走勢缺乏延續性的例子,這種情形我們在過去5周來已經多次見到。

  美東時間今天下午2點15分,聯儲將會宣佈政府對利率和經濟政策的最新立場。儘管幾乎所有人都預計今天聯邦基金利率不會發生改變,但交易者將會密切關注聯儲對未來經濟政策的措辭。今年3月份以來,聯儲一直宣稱要「在較長時間內」將利率維持在「極低的水平」。如果這次沒有這句話,股市可能會作出激烈的膝跳式反應。不過,只要這兩個特定的關鍵詞依然不變,那麼市場的反應就會相對溫和。考慮到最近失業率數據略微好於預期,不知道聯儲是否會認為這是一個足夠重要的作出改變的原因。與所有聯儲日一樣,對下午大盤的急劇波動要做好準備。
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